Fed'in Enflasyonla Mücadelesi Dolar Endeksini Üç Haftanın Zirvesinde Tutuyor

Dolar endeksi, Fed’in bu haftaki para politikası toplantısına hazırlanan yatırımcıların ilgisini çekerek, Pazartesi günü 106,5 civarında sabit kaldı ve üç haftanın en yüksek seviyelerine yakın seyretti. Fed’in Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmemesi beklenirken, piyasalar merkez bankasının kalıcı enflasyona karşı nasıl bir tutum sergileyeceğini merak ediyor.

Fed, Eylül ayında yaptığı toplantıda, enflasyonun ortalama olarak %2 hedefine ulaşmasını sağlamak için faiz oranlarını uzun süre düşük tutacağını açıklamıştı. Bu, Fed’in enflasyonun %2’nin üzerine çıkmasına izin vereceği anlamına geliyor. Fed Başkanı Jerome Powell, bu stratejinin ekonomiyi desteklemeye ve istihdamı artırmaya yardımcı olacağını söylemişti.

Ancak bazı piyasa katılımcıları, Fed’in enflasyonu kontrol altında tutmak için yeterli araçlara sahip olmadığından veya zamanında müdahale etmeyeceğinden endişe ediyor. Özellikle, ABD’de son aylarda artan koronavirüs vakaları ve yeni varyantların ortaya çıkması, ekonomik toparlanmanın yavaşlayabileceği veya tersine dönebileceği korkularını artırıyor. Bu da, Fed’in daha fazla parasal genişleme yapması veya varlık alımlarını artırması gerekebileceği anlamına geliyor.

ABD Ekonomisi Nasıl Gidiyor?

ABD ekonomisi, üçüncü çeyrekte %6,5 büyüyerek beklentilerin altında kaldı ancak ikinci çeyrekteki %6,3’lük büyümenin üzerine çıktı. ABD’de tüketici güveni Eylül ayında düştü ancak Ekim ayında toparlandı. ABD’de tüketici harcamaları da Eylül ayında arttı ancak gelirler düştü. ABD’de işsizlik oranı Eylül ayında %4,8’e geriledi ancak istihdam artışı yavaşladı.

ABD’de enflasyon ise yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. ABD’de çekirdek PCE fiyat endeksi, Eylül ayında yıllık bazda %3,6 artarak tahminlere paralel olarak yükseldi. Ancak PCE fiyat endeksi, Eylül ayında yıllık bazda %4,4 artarak beklentilerin üzerinde geldi. Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE fiyat endeksi, Ağustos ayında da yıllık bazda %4,3 artmıştı.

Piyasalar Ne Bekliyor?

Piyasalar, Fed’in bu haftaki toplantısından sonra yapacağı açıklamalara odaklanacak. Fed’in faiz oranlarını değiştirmemesi beklenirken, varlık alım programının azaltılmasına ilişkin ipuçları aranacak. Fed, aylık 120 milyar dolarlık varlık alımını azaltmaya başlamak için uygun zamanın geldiğini düşünüyor olabilir. Ancak bunun ne zaman ve ne kadar olacağı henüz belli değil.

Piyasalar ayrıca, Fed’in enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerini de yakından takip edecek. Fed, enflasyonun geçici olduğunu ve orta vadede hedefine gerileyeceğini savunuyor. Ancak bazı Fed yetkilileri, enflasyonun daha uzun sürebileceğini ve faiz artırımlarının daha erken gelebileceğini belirtiyor. Fed’in bu konuda nasıl bir mesaj vereceği, dolar endeksinin yönü üzerinde etkili olacak.