Altın, Dolar ve Hazine Getirilerinin Baskısı Altında

Altın Pazartesi günü ons başına 1.850 doların altına geriledi ve güçlü doların baskısı ve artan Hazine getirilerinin etkisiyle yedi ayın en düşük seviyelerine geriledi. Yatırımcılar, Federal Reserve’ün Eylül ayındaki politika toplantısında şahin bir duraklama yapmasının ardından ABD’de daha uzun süre daha yüksek bir faiz oranı senaryosu olasılığından endişe duyuyordu. Daha yüksek oranlar getirisi olmayan külçeyi tutmanın fırsat maliyetini artırıyor ve çekiciliğini azaltıyor.

Fed’in Eylül Toplantısında Şahin Sinyaller

Fed, 22-23 Eylül tarihlerinde düzenlenen toplantısında, ekonomik görünümün iyileşmesi ve enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesi nedeniyle varlık alım programını azaltmaya başlamak için bu yıl sonuna kadar uygun bir zaman olabileceğini belirtti.

Fed ayrıca, faiz oranlarını 2023 yılı sonuna kadar iki kez artırabileceğini öngören tahminlerini güncelledi. Bu, Fed’in para politikasında daha şahin bir tutum sergilediğini ve ABD ekonomisinin koronavirüs salgınından çıkışta ilerleme kaydettiğini gösteriyor.

ABD Ekonomisi Sağlam Büyüme Sürdürüyor

Geçen hafta açıklanan veriler, Fed’in tercih ettiği çekirdek PCE fiyat endeksinin Ağustos ayında beklenenden daha az arttığını, ABD ekonomisinin ise ikinci çeyrekte %2,1 ile oldukça sağlam bir büyüme temposunu sürdürdüğünü gösterdi. Bu veriler, Fed’in enflasyonun geçici olduğu görüşünü destekliyor ve ekonomik toparlanmanın devam ettiğini işaret ediyor.

Ancak, ABD ekonomisindeki bazı zayıf noktalar da var. Örneğin, tüketici güveni Eylül ayında beş ayın en düşük seviyesine geriledi ve perakende satışlar Ağustos ayında beklenenden daha fazla düştü. Bu da, tüketicilerin salgının yeniden canlanması ve fiyat artışları nedeniyle harcamalarını kısıtladığını gösteriyor.

ABD İstihdam Verileri Önemli Bir Gösterge

Yatırımcılar artık daha fazla rehberlik için bu haftaki önemli ABD istihdam verilerini bekliyor. Cuma günü açıklanacak olan Eylül ayı tarım dışı istihdam raporu, Fed’in varlık alım programını ne zaman azaltmaya başlayacağına ilişkin ipuçları verebilir.

Ağustos ayında tarım dışı istihdam beklentilerin çok altında artmıştı, bu da Fed’in parasal genişlemeyi sürdürmesine neden olmuştu. Eğer Eylül ayında istihdam piyasasında güçlü bir toparlanma görülürse, bu Fed’in bu yıl sonunda varlık alım programını azaltmaya başlayabileceği anlamına gelebilir. Bu da altın üzerinde baskı oluşturabilir.

Altın Fiyatı Tahmini

Altının 1869,26 USD/ton ons seviyesinde işlem görmesi bekleniyor. Küresel makro modellerine ve analistlerin beklentilerine göre bu çeyreğin sonuna kadar. İleriye baktığımızda 12 ay içinde 1933,95 seviyesinde işlem göreceğini tahmin ediyoruz.

Altın fiyatı, ABD ekonomisindeki gelişmelere, Fed’in para politikasına, küresel risk iştahına ve doların performansına bağlı olarak dalgalanmaya devam edebilir.