Merkez Bankası'ndan PPK öncesi fiili faizde 300 baz puanlık indirim sinyali
Merkez Bankası, 19 Haziran'daki Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde piyasaya yüzde 46 seviyesinden verdiği fonlamayı artırarak, piyasa faizini düşürme yönünde güçlü bir adım attı. Uzmanlara göre fiili faiz şimdiden gevşetilirken, temmuz ayında resmi faiz indirimi bekleniyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), bayram sonrası haftaya hızlı başladı. Politika faizinin yüzde 46 olduğu ortamda, uzun süredir sınırlı miktarda uygulanan düşük faizli fonlamayı artıran banka, haftanın ilk iki gününde yüzde 46 seviyesinden 100 milyar TL’lik fonlama gerçekleştirdi. Bu hamleyle birlikte ağırlıklı fonlama faizi yüzde 49 seviyelerinden aşağı yönlü hareket etmeye başladı.
Finans çevreleri, bu adımı “gizli faiz indirimi” olarak nitelendirirken, 19 Haziran’daki PPK toplantısına kadar bu politikanın sürmesi durumunda, piyasa faizinin yüzde 46’ya kadar gerileyeceği belirtiliyor.
Fonlama Dengesi Değişiyor: 300 Baz Puanlık Fiili Gevşeme
Mevcut durumda piyasadaki yaklaşık 500 milyar TL’lik fonlama ihtiyacının 100 milyar TL’lik kısmı yüzde 46’dan karşılanıyor. Kalan 400 milyar TL ise yüzde 49 oranından fonlanıyor. Ancak bu denge, TCMB’nin düşük faizli ihalelere devam etmesiyle değişiyor.
Piyasa uzmanları, önümüzdeki birkaç işlem günü içerisinde ağırlıklı fonlama faizinin yüzde 46’ya düşeceğini ve bu durumun “politik faiz indirimi yapılmadan önce teknik bir gevşeme” anlamına geldiğini belirtiyor.
Bir uzmana göre, bu adım 300 baz puanlık bir fiili faiz indirimi anlamına geliyor ve piyasalar da bu sinyali fiyatlamaya başlamış durumda.
Temmuz’da Resmi Faiz İndirimi Beklentisi Güçleniyor
Pusula Portföy Yönetim Kurulu Üyesi İris Cibre, Merkez Bankası’nın bu adımını değerlendirerek, “Fonlama ihalelerinin 100 milyar TL civarında kalmaya devam etmesi, 19 Haziran PPK toplantısı için indirim ön sinyali taşıyor. TCMB önce ağırlıklı fonlama faizini düşürüyor, ardından politika faizi indirimi gelecektir” dedi.
Cibre ayrıca, carry trade girişlerinin döviz kurunu da nominal olarak baskıladığını, bunun da Merkez Bankası’na alan açtığını ifade etti.
Piyasa beklentileri, haziran ayında fiili faizle sürecin yönetileceği, temmuz ayında ise resmi olarak politika faizinde 300 baz puanlık bir indirim gelebileceği yönünde yoğunlaşıyor.
Yabancı Yatırımcılar Tahvillere Yöneldi
Faiz düşüş sinyallerine paralel olarak, tahvil piyasasında yabancı ilgisi dikkat çekiyor. Uzmanlara göre, özellikle uzun vadeli Türk tahvillerine yönelen yatırımcılar, faiz indirimi sürecinin fiyatlandığını ve yabancı girişinin devam edeceğini öngörüyor.
Bakmadan Geçme
